2018年钢材市场的四只“黑天鹅”

2017年12月06日 11:37 来源:富宝 编辑:湵髯
总体来看,2018年中国钢材市场存在四个不确定性,而不确定性就是“黑天鹅”。
一是国内去产能与取缔“地条钢”成功能否巩固
现今钢材销售高价位、企业高利润诱惑与地方财政税收吃紧,对于巩固去产能与取缔“地条钢”成果形成重大挑战。两者间的博弈,增强了新一年内钢材市场供求关系与行情走向的不确定性。由于实际意义上的去产能与取缔“地条钢”成果存疑,加之需求增速显著回落,所以对于新一年钢材市场只能谨慎乐观,下调评级。这是第一只“黑天鹅”。
二是美国政府能否顺利实现“税改”?
如前所述,特朗普“税改”是一项翻天覆地的大政策,但是特朗普的“税改”方案亦遭遇了利益集团的激烈反对,能否顺利实施还要观察(即便国会通过)。对于特朗普的大规模减税,现今全球期望值很高。如果减税真的通过,则会推动2018年美国经济增长提速,对于全球钢铁及黑色系列商品需求及价格行情,也都是一个鼓舞。而一旦税改夭折,则会产生相反的负面性冲击。有观点说这是一只黑天鹅。另外,特朗普能否兑现竞选承诺,在2018年实施大规模基础设施建设?也具有很大的不确定性。关键是建设资金从何而来?
三是国际市场石油价格是否大涨?
现今国际市场石油行情受地缘政治影响极大。最近沙特“反腐”推高了石油价格,最近一段时间基本上稳定在60美元/桶上下水平。此外,今年以来人民币累计已大涨近5%。国际市场石油价格与人民币汇率的双双提高,更是提高了其进口成本。2018年石油价格走向如何?有观点认为2018年国际市场石油价格将上涨至70美元/桶以上。如果出现这种情况,将会推高中国进口铁矿石到岸价格,推高国内矿石、焦炭、焦煤价格。但这也是一个不确定性。
四是通货膨胀是否抬头?
现在全球产能过剩,许多领域需求不足,致使物价上涨受到很大抑制。尽管世界各国央行已经超发了惊人数量货币。另一方面,我们也要看到,需求不足——这个囚禁通货膨胀的笼子开始瓦解。因为随着全球经济,尤其是美国经济的持续复苏,接近充分就业,并由于美国政府收紧移民政策,低廉劳动力减少,致使总工资成本上升;同时经济复苏刺激投资将会增加,最终引发需求增加,逐步实现供求关系平衡。在这个大环境下,物价上涨将会提速;而物价上涨提速,又会加快经济增长,从而出现一段时期内的“利多循环”。迄今为止,美国依然是全球终端消费的最强大引擎。美国通货膨胀抬头,势必产生全球经济、资本与商品格局的外溢影响,最终产生中国钢材市场利多。这是另外一只“黑天鹅”,也就是不确定性。
上述市场不确定性的存在,多空双方博弈力量的强大及博弈的激烈程度提高,最终会使得今后钢材价格行情继续宽幅震荡,还是“过山车”行情多次演绎,“迷你周期”依然。
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